El Directorio Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional avaló el rumbo económico del Gobierno, destacó las reformas fiscales y cambiarias, y habilitó un nuevo giro de divisas para fortalecer las reservas del Banco Central.
El Directorio Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional (FMI) completó formalmente la segunda revisión del acuerdo bajo el Servicio Ampliado del Fondo (SAF) con la Argentina.
La resolución del Consejo del organismo consolida el programa general por un total de USD 20.000 millones que fue aprobado originalmente el 11 de abril de 2025.
A través de un comunicado oficial emitido desde Washington, el FMI remarcó que el impulso reformista del Palacio de Hacienda logró fortalecerse tras la sanción de legislaciones clave en las áreas fiscal, comercial y laboral.
Las exigencias del organismo y el frente de las reservas
A pesar del guiño positivo y de elogiar abiertamente la visible desaceleración del índice de precios al consumidor, el FMI advirtió que las metas cualitativas del programa exigen una disciplina extrema. En la evaluación técnica se constató que la Argentina no llegó a cumplir de manera estricta con la meta cuantitativa de acumulación de reservas netas que se había pautado originalmente para el cierre del ejercicio previo.
No obstante, el Directorio otorgó una dispensa por ese desvío temporal al ponderar que el Gobierno activó con rapidez un paquete de medidas correctivas. Estas decisiones permitieron reencauzar la dinámica externa y achicar los diferenciales de los bonos soberanos en el mercado internacional, consolidando un proceso de compras oficiales de divisas que ya suma más de USD 8.800 millones en lo que va del año.
La directora general del organismo, Kristalina Georgieva, puntualizó tras el debate de los directores que para afianzar la estabilidad externa de la economía argentina será indispensable sostener de manera constante el programa de compras diarias de dólares en el mercado único de cambios.
Metas fiscales para el cierre del año y contención social
Para consolidar el sendero de desinflación, el entendimiento con el organismo prevé compromisos muy específicos de cara a los próximos meses. El FMI determinó que para finales de año la Argentina debe asegurar de manera indefectible un superávit fiscal primario equivalente al 1,4% del Producto Bruto Interno (PBI).
Para alcanzar este ambicioso objetivo fiscal sin resentir la actividad, las autoridades nacionales se comprometieron ante las mesas técnicas de Washington a profundizar los recortes de subsidios energéticos. Del mismo modo, el plan contempla una optimización en la asignación de las transferencias sociales y una estricta contención del gasto público discrecional que se gira a las provincias.
"Una comunicación clara de las políticas, junto con un apoyo social bien dirigido para mitigar los costos de ajuste a corto plazo, será fundamental para mantener la continuidad de las políticas y el respaldo social al programa de reformas de Argentina",
manifestaron las autoridades del FMI en su informe oficial.
El impacto en los mercados y los vencimientos de deuda
La confirmación del desembolso impactó de forma inmediata en las variables financieras locales. Tras conocerse la decisión del Directorio, el riesgo país consolidó una tendencia a la baja y el Banco Central extendió su racha compradora en el mercado mayorista, lo que le da un respiro técnico al Tesoro de cara a los compromisos de pago de deuda previstos para el mes de julio.
De forma complementaria a la revisión del acuerdo de Facilidades Extendidas, el Fondo concluyó la Consulta del Artículo IV correspondiente al año en curso. En esa auditoría integral, el staff subrayó la importancia de avanzar hacia una reforma tributaria de fondo y modificaciones estructurales en el sistema previsional para garantizar que el equilibrio de las cuentas públicas sea sustentable en el largo plazo.
Los directores del organismo multilateral insistieron en que el principal desafío del equipo económico radicará en diseñar planes de contingencia eficaces. Estos instrumentos resultarán vitales para reaccionar con rapidez frente a eventuales volatilidades financieras externas y de esa manera asegurar un acceso duradero a los mercados de capitales privados globales.
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