El Indec confirmó que el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) registró su peor retroceso interanual desde septiembre de 2024. La ausencia del impulso de la cosecha de trigo y la debilidad del consumo interno profundizaron la tendencia negativa.
La economía argentina profundizó su proceso de contracción durante el segundo mes del año. Según el último informe del Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), la actividad económica sufrió una caída del 2,1% en términos interanuales y un marcado descenso del 2,6% respecto a enero en la medición desestacionalizada.
Este retroceso representa la baja mensual más pronunciada desde diciembre de 2023, marcando un quiebre en la dinámica que el Gobierno intentaba sostener. El desplome se explica, fundamentalmente, por el severo impacto en los sectores que dependen del mercado interno, los cuales ya no cuentan con el "colchón" estadístico que brindaba el sector agropecuario a principios de año.
El impacto de la industria y el fin del alivio agropecuario
El diagnóstico oficial revela que la industria manufacturera y el comercio fueron los principales lastres del mes. La producción industrial registró un derrumbe del 8,7%, mientras que el sector comercial sufrió una contracción del 7%. En conjunto, ambos rubros restaron más de dos puntos porcentuales al índice general.
Durante diciembre y enero, la actividad había logrado disimular la debilidad del consumo gracias a los excelentes rindes de la cosecha de trigo. Sin embargo, en febrero ese efecto se diluyó. Si bien el sector agropecuario mostró un crecimiento anual del 8,4%, la cifra es significativamente menor a los saltos de dos dígitos registrados en los meses previos.
Junto al agro, los únicos sectores que lograron mostrar números positivos fueron la explotación de minas y canteras, con un alza del 9,9% impulsada por Vaca Muerta, y la intermediación financiera, que avanzó un 6%. No obstante, estos nichos exportadores y de servicios no alcanzaron para compensar la parálisis del resto de la matriz productiva.
La mirada oficial y las expectativas del mercado
Ante la difusión de los datos, el ministro de Economía, Luis Caputo, buscó relativizar la caída y enfocarse en la sostenibilidad a largo plazo. El funcionario destacó que la tendencia-ciclo se mantuvo en terreno positivo con una suba del 0,1% mensual, acumulando casi dos años de expansión bajo esa métrica específica.
"Febrero de 2026 contó con dos días hábiles menos que en 2025, además de haberse registrado un paro general que afectó la logística y la producción", argumentó el titular del Palacio de Hacienda a través de sus canales oficiales para explicar la coyuntura del mes.
Por su parte, Gabriel Caamaño, director de la consultora Outlier, señaló que el desempeño respondió a que casi todos los sectores reportaron números negativos en simultáneo con la salida de la cosecha de trigo del cálculo. No obstante, el analista proyectó una posible mejora para los datos de marzo, dado que los indicadores primarios de ese mes muestran señales de estabilización.
Deterioro en las expectativas y el empleo metalúrgico
La preocupación por el futuro inmediato se traslada ahora al sector metalúrgico, un termómetro clave de la inversión y el empleo. Datos de la Asociación de Industriales Metalúrgicos de la República Argentina (Adimra) indican que la actividad en este rubro cayó 4,1% en marzo, acumulando un retroceso del 6,9% en el primer trimestre del año.
"El uso de la capacidad instalada se encuentra en el nivel más bajo de los últimos cuatro años", advirtieron desde la entidad gremial empresaria. La combinación de una demanda interna retraída y los costos crecientes ha comenzado a poner en riesgo la estabilidad de los puestos de trabajo en el sector.
Este escenario se ve reflejado en los índices de confianza que elabora el Indec. El pesimismo es mayoritario entre industriales y supermercadistas respecto a los niveles de ventas y producción para los próximos meses. En el sector fabril, el indicador de expectativas marcó un saldo negativo del 18,3%, evidenciando que, más allá de la recuperación estadística esperada por el Gobierno, el clima de negocios sigue condicionado por la recesión.
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