La actividad económica registró una caída mensual del 1,5% en abril

El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) oficializado por el INDEC interrumpió la tendencia alcista de marzo, marcando un freno en el ritmo de recuperación productiva pero sosteniendo una leve mejora interanual.

La economía argentina mostró en abril un retroceso del 1,5% en términos desestacionalizados frente a marzo, según el informe publicado este lunes por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). Este resultado marca un punto de inflexión tras el repunte del 3,5% observado en el tercer mes del año, lo que vuelve a poner en el centro del debate la fragilidad del proceso de crecimiento que impulsa el Palacio de Hacienda para el corriente trimestre.

A pesar de la contracción mensual, el indicador aún refleja un saldo positivo en la comparación interanual, con un crecimiento del 1,6% respecto a abril de 2025. Con este dato, la actividad económica acumula en los primeros cuatro meses del año una suba del 0,3%, lo que evidencia una dinámica de avances y retrocesos que aleja, por el momento, la posibilidad de una expansión consolidada y uniforme en todos los sectores.

Sectores clave que traccionan y áreas en retracción

El informe sectorial del INDEC revela una profunda disparidad en el desempeño de la economía real. De los 15 rubros que componen el EMAE, siete registraron subas en la comparación interanual, mientras que ocho mostraron caídas significativas que explicaron gran parte del retroceso general. Entre los sectores con mayor incidencia positiva se destacaron la explotación de minas y canteras, que escaló un 17,1%, y el rubro de agricultura, ganadería, caza y silvicultura, con un incremento del 10,9%.

Por el contrario, el impacto negativo provino mayoritariamente de actividades críticas para la generación de empleo y el consumo interno. El sector de la pesca lideró las caídas con un desplome del 28,4%, seguido por el comercio mayorista, minorista y reparaciones (-3,2%) y la industria manufacturera (-2,9%). Estos tres sectores, en conjunto, restaron 0,9 puntos porcentuales a la variación interanual, reflejando el impacto directo que la corrección de la actividad tiene sobre la cadena de comercialización y la producción de bienes finales.

La construcción y el desafío de la volatilidad

Uno de los puntos de mayor preocupación para los analistas económicos es la reversión en el comportamiento de la construcción. Tras haber registrado un alza del 8,3% en marzo, que alimentó las expectativas de un repunte cíclico, el sector volvió a terreno negativo en abril, marcando una baja del 1,8% mensual. Esta volatilidad subraya las dificultades de la industria para mantener ritmos constantes ante un escenario de restricciones presupuestarias y una demanda que aún no logra consolidarse en el sector privado.

El componente "tendencia-ciclo", que permite evaluar la dinámica de largo plazo sin las oscilaciones estacionales, arrojó una variación positiva del 0,3% en abril. Este dato es el que observan con atención desde el Gobierno, ya que, a pesar del freno mensual, sugiere que la economía mantiene una estructura que, si bien es lenta, aún conserva una trayectoria ascendente en comparación con los valores base de 2025.

Contexto macroeconómico y perspectivas hacia el segundo semestre

El freno en la actividad ocurre en un momento donde las proyecciones de los economistas privados, consultados habitualmente por el Banco Central, estiman un crecimiento anual cercano al 2,9% para 2026. Aunque esta cifra es inferior a la expansión del 4,4% lograda el año anterior, el Gobierno de Javier Milei sostiene que los fundamentos macroeconómicos —con una inflación en descenso y un superávit comercial sostenido— son la base para un rebote más robusto en el segundo semestre.

El desafío para las próximas semanas será revertir la tendencia negativa en el consumo minorista y la manufactura, los cuales han sido los sectores más golpeados por la caída del ingreso disponible y el ajuste en el gasto. La estabilidad lograda en los indicadores de precios contrasta aún con la debilidad de la demanda real, configurando un escenario donde la recuperación, si bien existente, se presenta como un proceso fragmentado y altamente dependiente de la estabilidad cambiaria y la confianza del sector privado.

---

De acuerdo con información difundida por: LETRA P