El ministro de Economía, Luis Caputo, brindó detalles sobre la modificación en el esquema de bandas de flotación del dólar que comenzará a regir a principios de 2026. El cambio implica que la actualización del techo de la banda se ajustará de manera variable, acompañando la evolución del índice de precios al consumidor.
El titular del Palacio de Hacienda enfatizó que la medida representa una "mejora" en la estrategia cambiaria y no debe interpretarse como una microdevaluación. Esta nueva fase del programa monetario tiene como objetivo prioritario consolidar la acumulación de divisas sin provocar movimientos bruscos en el tipo de cambio ni generar presiones adicionales sobre la inflación.
El Crawl Variable: Un Ajuste Atado a la Inflación
Caputo precisó que, si bien se mantiene el esquema de bandas de flotación, el ritmo de ajuste o crawl será diferente. En lugar de ser fijo, pasará a ser variable y directamente relacionado con la inflación proyectada.
"No es una microdevaluación, sino que ahora el ritmo de devaluación, en lugar de ser fijo, es variable", explicó el funcionario, minimizando el impacto del cambio en los precios. El ministro incluso deslizó que, si el proceso de desinflación es exitoso y el IPC comienza con 0 en nueve meses, el ritmo del crawl podría ser menor.
Este nuevo enfoque busca garantizar que la política monetaria contractiva del Banco Central (BCRA) continúe impulsando la desinflación, proceso que el Gobierno considera ya iniciado y que debe sostenerse.
La Clave para Acumular Reservas del Banco Central
Uno de los puntos centrales de la explicación de Caputo fue la estrategia detrás de la acumulación de reservas internacionales a partir del año próximo. Gracias al éxito del programa económico y al refinanciamiento de la deuda del Tesoro, el Gobierno podrá retener la totalidad de los dólares que adquiere.
El ministro detalló que "a partir de enero, el Tesoro, en vez de comprar dólares y usarlo para pagar deudas, el que puede comprar es el Banco Central. Ahora, puede retener el dólar entero y acumular reservas". Hasta el momento, el BCRA solo podía quedarse con el 25% de las divisas, mientras que el 75% restante se destinaba a cancelar obligaciones.
Caputo subrayó que la gestión actual ya es la que "más reservas compró en la historia", pero el desafío siempre fue la capacidad de acumulación neta. Ahora, gracias al saneamiento fiscal y el ordenamiento de las cuentas, se espera que el Gobierno pueda retener el 100% de las divisas.
Los Planes del Gobierno para la Reforma Laboral
El titular de Economía también hizo referencia al proyecto de reforma laboral que el Ejecutivo envió al Congreso, con foco en el fomento del empleo formal y la inversión. El ministro defendió la iniciativa como una herramienta para impulsar el crecimiento económico.
"Con la ley queremos fomentar la formalización laboral. Si tenemos éxito vamos a crecer y el país va a recaudar más", aseguró Caputo, vinculando directamente la estabilidad económica con la generación de empleo formal.
El proyecto incluye una rebaja de impuestos considerada "alta" por el funcionario, con un costo fiscal estimado en 0,8% del PBI. Además, el ministro se refirió a la posibilidad de que su vice, José Luis Daza, pueda asumir como ministro de Hacienda en Chile tras la victoria de José Antonio Kast, aunque expresó el deseo de que se quede en Argentina.
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